El indicador de JP Morgan bajó ocho unidades hasta ubicarse en 496 puntos, el nivel más bajo desde el 17 de agosto, y estuvo acompañado por un incremento promedio del 0,3% en los bonos soberanos en dólares.
En la jornada del miércoles, la deuda argentina logró mantenerse estable, a pesar de un entorno internacional desfavorable para los títulos de renta fija. Desde el 18 de agosto, el riesgo país había mostrado fluctuaciones entre los 500 y 532 puntos, influenciado tanto por factores externos como por la situación interna del país.
Asimismo, este descenso se suma a la tendencia general a la baja que se ha registrado durante el año, con una reducción acumulada de 73 puntos básicos en lo que va de 2026, aun frente al aumento de las tasas de los bonos del Tesoro de Estados Unidos en semanas recientes.
El incremento en los rendimientos de los Treasuries, que se sitúan entre el 4,55% y el 5,27% anual, representa una complicación adicional para los mercados emergentes. Estos niveles son los más altos desde octubre de 2023.
El aumento de dichas tasas suele disminuir el atractivo de activos de mayor riesgo, lo que puede derivar en desinversiones en mercados emergentes.
Sin embargo, los bonos argentinos han mostrado un comportamiento superior al de otros activos similares, manteniendo un avance incluso en días de mayores dudas en el ámbito internacional. Las acciones argentinas también registraron mejoras.
Este comportamiento coincide con la reunión entre el ministro de Economía, Luis Caputo, y el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, durante la cumbre del G20 en Asheville, Carolina del Norte. Luego de este encuentro, Bessent reafirmó su apoyo al rumbo económico del gobierno de Milei y resaltó las oportunidades que se presentan para Argentina.
Luego de la reunión, los bonos argentinos bajo legislación de Nueva York avanzaron entre 0,1% y 0,5%, con las subas más significativas en los vencimientos de mayor plazo.
Este buen desempeño se observó a pesar de una jornada compleja en los mercados globales, marcada por el aumento de la tensión entre Estados Unidos e Irán, después de que Trump anunciara nuevos ataques en el estrecho de Ormuz. Esta crisis llevó al precio del petróleo a cerca de 95 dólares y la soja alcanzó 484 dólares, su punto más alto desde el inicio del mandato de Milei.
La mejora en la deuda argentina también se alinea con un nuevo fortalecimiento de las reservas del Banco Central, que, hacia finales de agosto, vio un aumento en sus compras de divisas en el mercado de contado, superando los 50.000 millones de dólares en reservas internacionales brutas.
El mantenimiento de este proceso dependerá de diversos factores, entre ellos la continuidad de la oferta privada de dólares. Las adquisiciones del Banco Central habían mostrado una moderación, aunque se aceleraron en las jornadas recientes.
Entre los factores que acompañan la reducción del riesgo país se encuentran el equilibrio fiscal, la acumulación de reservas y las mejoras en las calificaciones de la deuda argentina por parte de agencias internacionales. A ello se suman los anuncios de préstamos y garantías de organismos internacionales, que generan mayor confianza sobre el financiamiento de los próximos vencimientos.
El contexto político también se mantiene bajo observación por parte del mercado. En las últimas semanas, los activos argentinos han sido influenciados tanto por turbulencias externas como por debilidades en la economía real, el deterioro en las encuestas de gobierno y la incertidumbre asociada a las elecciones de 2027. Además, la evolución de la agenda legislativa se perfila como un nuevo factor que podría afectar las expectativas respecto al peso y a los títulos locales.
En el mercado cambiario, el dólar se mantenía a 1535 pesos en el Banco Nación, mientras que las acciones argentinas operaban en terreno positivo. El índice Merval avanzaba cerca de 0,5% en dólares, y las acciones de empresas argentinas en Nueva York subían hasta un 4%, con Transportadora Gas del Sur liderando estas alzas, a pesar de que los principales índices de Wall Street comenzaban la jornada en terreno negativo.
