Cada mes, el sistema ajusta los límites de la banda basándose en la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), que elabora el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Este proceso incorpora un desfase de dos meses: el índice de agosto, publicado en septiembre, se utiliza para calcular el límite de octubre.
Este criterio ha sido aplicado en meses anteriores. La inflación de abril estableció el techo para junio; la de mayo, para julio; la de junio, para agosto; y la del mes de julio, que fue del 1,9%, definió el máximo para septiembre.
El Indec comunicó que el IPC de agosto creció un 1,66 por ciento. Con esta variación, el techo de la banda pasará de $1.919,63, previsto para fines de septiembre, a $1.951,50 al finalizar octubre, lo que implica un incremento de 31,97 pesos.
Este aumento es inferior al ajuste de $39,66 que se aplicó en septiembre, a partir de la inflación de julio. La menor variación del índice de precios en agosto explica esta diferencia en los aumentos.
Si el dólar mayorista supera los $1.951,50 al cierre de octubre, el BCRA estará obligado a intervenir en el mercado cambiario para ajustar la cotización nuevamente al rango establecido.
La banda cambiaria define un piso y un techo para el tipo de cambio mayorista. Dentro de esos márgenes, el tipo de cambio puede oscilar libremente sin que sea necesaria la intervención de la autoridad monetaria. Si se rompe el límite inferior o se excede el superior, el Banco Central deberá comprar o vender divisas, según corresponda.
El valor máximo no se modifica de golpe al inicio de cada mes, sino que su ajuste es diario y progresivo, para que al finalizar el período se refleje el cambio correspondiente a la inflación. Por lo tanto, los $1.919,63 de septiembre sirven como base para calcular el techo de octubre. Este esquema busca evitar fluctuaciones bruscas en el tipo de cambio y ofrecer previsibilidad al mercado.
El dólar mayorista retrocedió un peso el lunes, cerrando en $1.507,50, su menor nivel desde el 21 de agosto. A pesar de que el volumen operado en el segmento de contado cayó a USD 494,2 millones, la oferta disponible fue suficiente para satisfacer la demanda y mantener la cotización.
El ingreso de divisas se encuentra por encima de la media habitual para esta época del año, impulsado por precios internacionales favorables para el sector exportador y una activa emisión de títulos de deuda por parte de las empresas. En Chicago, la tonelada de soja alcanzó los USD 480 la semana pasada, su nivel más alto desde diciembre de 2023. Al mismo tiempo, el precio del barril de crudo superó nuevamente los USD 100, alcanzando su máximo en cuatro meses.
En lo que va del 2026, la cotización oficial ha avanzado 52,50 pesos, un incremento del 3,6 por ciento. Sin embargo, se encuentra por debajo del aumento general de los precios, que registra un alza cercana al 22% en el mismo período.
Con el límite superior del sistema de bandas establecido en $1.898,24 por el Banco Central, la divisa mayorista tiene un margen de 390,74 pesos, un 25,9%, para alcanzar ese límite teórico de flotación. Esta brecha es la más amplia desde el 13 de mayo de 2025, dentro del mecanismo que se implementó el 14 de abril de ese año.
