Esto se produjo después de que CXMT informara avances en su arquitectura 4F² de DRAM durante un evento del sector realizado en Shanghái. Su presidente, Cao Kanyu, indicó que la compañía tiene planes de lanzar un producto de memoria para servidores a finales de 2026 basado en esta nueva arquitectura.
La noticia generó preocupación entre los inversores sobre la presión potencial que podría haber sobre los precios de las memorias convencionales. En respuesta a la noticia, las acciones de Micron se redujeron en un 3,8%, mientras que SanDisk sufrió una caída del 5,9%. También se observaron descensos en los valores de Samsung Electronics, SK Hynix, Western Digital y Seagate.
Musk reaccionó en X a comentarios que cuestionaban la magnitud de la venta de acciones, señalando que la preocupación por la competencia que representa CXMT no debe limitarse a anuncios de nuevas arquitecturas, sino que también debe considerar la rapidez con que China puede llevar tecnologías a producción masiva. “Cuando China descubre cómo fabricar un producto, su capacidad para escalar suele ser mayor que la del resto del mundo combinado”, escribió. En este sentido, destacó industrias anteriores donde las empresas chinas aumentaron rápidamente su producción, como las baterías de litio y la energía solar.
El análisis original indicaba que CXMT se había convertido en un competidor significativo en DRAM y que estaba ampliando su capacidad de fabricación. A su vez, se matizaba el efecto inmediato de la noticia: desarrollar un diseño de memoria y fabricarlo a gran escala con rendimientos y costos competitivos implica etapas distintas.
Musk, en contraposición a las lecturas a corto plazo, expresó: “Quizás la RAM sea diferente, pero la RAM era un producto básico de bajo margen hace apenas unos tres años”. Agregó que las referencias LP5 y LP6 —que aluden a generaciones de memoria de bajo consumo— “están diseñadas bajo un estándar común que China parece estar resolviendo rápidamente”.
La arquitectura 4F² está diseñada para aumentar la densidad de almacenamiento, logrando incluir más celdas de memoria en la misma superficie de silicio. CXMT planea aplicarla en un producto DDR5 para servidores, aunque no se presentó una novedad correspondiente en el segmento de memoria de alto ancho de banda, conocido como HBM, que es crucial para la infraestructura de inteligencia artificial.
Esta diferencia fue uno de los fundamentos de quienes consideraron desmedida la respuesta inicial del mercado. Micron, Samsung y SK Hynix proveen bienes relacionados con las necesidades de centros de datos y sistemas de inteligencia artificial, mientras que SanDisk se especializa en memorias flash NAND, un mercado distinto al de DRAM.
No obstante, el mensaje de Musk se centró en el impacto que una mayor capacidad productiva en China podría tener sobre segmentos más estandarizados. Su argumento radicó en que el verdadero desafío no es solo que CXMT produzca un nuevo componente, sino en su capacidad de aumentar el volumen si logra dominar su proceso de fabricación.
Las acciones de Micron se situaban aproximadamente un 16% por debajo de su máximo histórico de junio, a pesar de que la empresa había reportado resultados trimestrales sólidos en septiembre. Este descenso sucedió después de un período de gran interés del mercado por las empresas productoras de memoria, impulsado por el gasto elevado de grandes compañías tecnológicas en infraestructura para inteligencia artificial.
Musk reconoció que existen tecnologías que podrían generar barreras más elevadas en términos de fabricación. “Las arquitecturas HBM más nuevas y alternativas como una capa de SRAM debajo de la lógica, y apilar RAM en 3D sobre la lógica manteniendo la refrigeración, serán más difíciles de resolver”, indicó.
La tecnología HBM permite integrar capas de memoria y busca ofrecer mayores transferencias de datos para procesadores avanzados. Por su parte, la SRAM es una memoria rápida utilizada en funciones específicas de computación. La mención de Musk sobre la refrigeración alude a uno de los desafíos técnicos asociados con diseños que apilan componentes, donde el calor puede limitar tanto el rendimiento como la estabilidad.
Esta observación añade un matiz a su análisis: para Musk, las memorias RAM que operan bajo estándares comunes podrían verse más vulnerables a la expansión manufacturera china que las configuraciones de memoria y lógica que requieren una integración más compleja. Sin embargo, su mensaje no insinuó que las empresas chinas ya hayan resuelto esos desafíos técnicos avanzados.
