Según información proveniente del Palacio de Hacienda, estas garantías son parte del programa financiero que el ministro de Economía, Luis Caputo, presentó a mediados de año. El plan prevé la combinación de ambos respaldos para alcanzar financiamiento externo, y la garantía de CAF fue aprobada el 22 de julio por un total de USD 250 millones.
Este respaldo de CAF se enmarca en el paquete que el equipo económico está considerando junto a bancos internacionales. Fonplata podría ofrecer el segundo respaldo, pero su aprobación aún no se ha concretado y no se ha mencionado hasta ahora. “Es lo que ya anunciamos. Es en combo con CAF”, expresó un representante del Ministerio de Economía.
El objetivo es replicar este modelo con Fonplata, que incluye a Argentina, Bolivia, Brasil, Paraguay y Uruguay. Se espera que el organismo brinde en las próximas semanas una garantía de aproximadamente USD 250 millones, lo que permitiría gestionar otros USD 500 millones frente a entidades privadas.
Durante la presentación del programa financiero 2026, se anunciaron préstamos con garantías por hasta USD 4.000 millones para este año. Hasta la fecha, se han concretado operaciones que ascienden a USD 3.200 millones, con USD 2.000 millones respaldados por el Banco Mundial y USD 1.200 millones por parte del Banco Interamericano de Desarrollo (BID), dejando un remanente de USD 800 millones.
“Es parte del programa financiero, cuando incluimos los préstamos con garantías de multilaterales. Es parte de ese proceso del que hablamos en la presentación, al analizar que estábamos cerrando una etapa”, añadió otra fuente del equipo económico.
En septiembre, los vencimientos en moneda extranjera alcanzan USD 1.452 millones, según un análisis de la consultora Analytica, la mayor parte correspondiente al Fondo Monetario Internacional (FMI) y una fracción menor a otros organismos internacionales. Para el 25 de septiembre, se debe enfrentar un vencimiento de capital de USD 800 millones con el FMI, por lo que el nuevo préstamo basado en este “combo” de garantías podría ser clave para este pago.
Hasta el 7 de septiembre, los depósitos en moneda extranjera del Tesoro sumaban USD 2.772 millones ($4,1 billones al tipo de cambio de $1.511,15). Aunque el equipo económico cuenta con los recursos para afrontar el vencimiento con el FMI, esto implicaría una reducción significativa en las reservas, regresando a niveles bajos.
Además, hasta la fecha de vencimiento, hay posibilidades de aumentar la disponibilidad de dólares mediante la emisión del Bonar 2029 (AO29). Sin embargo, en las últimas licitaciones, la Secretaría de Finanzas redujo el monto a USD 50 millones debido al incremento de las tasas.
La postura del equipo económico se mantiene constante: la búsqueda de financiamiento en el mercado internacional es una opción, no una obligación. Por lo tanto, recurrirán a ello solo si existen alternativas más económicas. Esto se hace más evidente ante el reciente aumento en el riesgo país, que en agosto incrementó en más de 100 puntos básicos y ahora se ha estabilizado en torno a los 500 puntos.
“Es importante destacar algo que se suele subestimar, que es el hecho de que el Gobierno no está saliendo a los mercados internacionales, a diferencia de lo que se dice. Mientras tengamos la oportunidad de refinanciar la deuda a un costo más bajo, no lo haremos, ya que eso nos permite dar más margen tanto al sector privado como a las provincias para financiarse. El acceso que tiene Argentina a los mercados internacionales es limitado, y nuestros 100 años de historia de defaults pesan”, afirmó Caputo en el evento Vientos de cambio.
